(210918-글로벌 투자전략) 중국 정책수혜주, 알루미늄 가격동향, 유로존 향뱡 이벤트, 베트남 리오프닝

어제에 이어서 유안타에서 작성한 10월 투자전략의 마지막 편입니다.

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이번에는 글로벌 투자시에 체크해야 될 체크포인트들을 정리한 글입니다.

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국가의 권력구조가 재편되는 나라들의 경우, 대부분이 재정정책에 좀더 완화적이며, 친환경 정책에 강한 드라이브를 걸여지가 많습니다.

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친환경정책에 대한 방향성은 시간이 갈수록 점점 더 구체적으로 되는 듯합니다.

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투자의 방향성을 잡을때, 국가의 정책 수혜 항목들을 잘 체크해야 하는 것은 당연한 이야기 입니다.

거기에, 투자의 요소와 투기적 요소를 잘 구분해서 투자를 해야 될 것 같습니다.

글로벌 투자전략 - 특색이 더 깊어진 시기

#3 체크포인트, 주목할만한 소재들

[원문] 유안타(민병규, 고선영), '21.09.17

3. 체크포인트, 주목할만한 소재들

신재생에너지 정책 시행의 수혜를 받는 중국 풍력주

- 최근 중국 내 풍력 관련주들의 주가가 급등하는 모습이 확인되고 있다.

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중국 A주 내 대표적인 풍력 기업 중 하나인

금풍과기(002202: Xinjiang Goldwind Science & Technology Co Ltd)는 9월 들어 +33.4% 상승했으며

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천순풍력(002531: Titan Wind Energy Suzhou Co Ltd)도 같은 기간 +43.4% 상승하면서 강세를 보였다.

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연초 이후 여타 글로벌 친환경에너지 관련 종목들과 마찬가지로 부진한 흐름을 보였던 중국 풍력주들이 단기간 급등세를 보인 이유는 친환경에너지 관련 정책 기대감이 직접적인 영향을 미친 것으로 볼 수 있다.

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- 중국 정부는 탄소배출 제로를 선언한 이후 기후변화 대응을 위한 다양한 정책들을 마련하고 있다.

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9월 들어 중국 국가에너지국(NEA)이 재생에너지 산업 발전 을 위한 보조금 지급과 더불어 400GW에 달하는 대규모 풍력/태양광 에너지 발전 프로젝트의 청사진을 발표하면서 관련 기업들의 주가 상승으로 이어지고 있다.

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’20년 기준 중국의 풍력발전 설비 누적 용량이 281GW, 태양광은 253GW라는 점을 감안해본다면 규모 측면에서 상당한 규모의 프로젝트임을 짐작 해볼 수 있다.

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또한, 중국 정부가 ’30년까지 추진할 계획인 풍력/태양광발전 설비 누적 용량 목표 달성(’30년까지 풍력발전 설비 누적 용량 최대 1090GW, 태양광발전 943GW)에도 크게 기여할 수 있을 것으로 전망된다.

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기타 원자재와 다른 움직임을 보이고 있는 알루미늄 가격

- 9월 원자재 가격은 CRB 기준 +1.0% 상승한 반면, 알루미늄은 동기간 +7.6% 상승하면서 해당 지수를 큰 폭 상회했다.

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런던금속거래소(LME) 3개월물 알 루미늄 가격도 3,000달러/톤에 근접하며 ’08년 8월 이후 최고치를 경신했다.

- 알루미늄 가격의 상대적 강세는 최근 기니 지역 내 쿠데타 사태로 생긴 보크사이트 수급 불안에 기인하는 모습을 보였다.

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기니는 알루미늄 생산에 필요한 알룸미나의 원재료인 보크사이트의 세계 2위 생산국(’20년 기준 23.7%)이자 전세계 알루미늄의 약 55.9%를 생산하는 중국의 최대 공급국이다.

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국가 내 정치적 혼란이 보크사이트 생산 차질에 대한 우려로 이어지면서 알루미늄 가격 상승 압력으로 작용하고 있는 것으로 풀이된다.

- 보크사이트 시장 내 공급 리스크가 발생함에 따라 주요 생산국 중 하나인 호주가 반사이익을 얻을 것이라는 주장도 힘을 얻고 있다.

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기니산 보크사이트 공급 에 차질이 발생할 경우 중국은 필연적으로 호주산을 비롯한 대안을 찾을 수 밖에 없는데, 실제로 호주 연방은행(RBA)은 기니 내 정치적 불안으로 인해 향후 보크사이트 수출에 차질이 발생할 경우 호주 공급업체들이 가장 큰 수혜를 입을 것이라는 주장을 펼친 바 있다.

[경제용어 #1] - CRB지수

CRB사에서 선정한 19개의 원자재의 가격을 평균하여 나타낸 지수, 인플레이션 지수라고도 함.

물가가 오르내릴것을 예측하기 위한 지표로 많이 사용

이 19개의 원자재는 석유, 천연가스, 구리, 니켈, 알루미늄, 돼지고기, 옥수수 등이 포함

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CRB는 국제 원자재 및 선물 조사회사의 이름

Commodity Research Bureau의 약자

 

원자재라는 것은 말 그대로, 제조업에서 무언가를 만들기위해 필요한 원료들을 의미

그래서 원자재의 가격이 오르면 제조사에서 물건을 팔 때 비싸게 팔아야 마진이 남기 때문에, 산업 전반의 물가가 오르는 방향으로 움직임

 

CRB지수를 확인하여 미래 물가의 추이를 예측

물가를 예측할 수 있는 이 특성 때문에, CRB지수는 다른 말로 인플레이션 지수라고도 부름

[경제용어 #2] - 로저스상품지수 (RICI)

(CRB지수 유사)

RICI는 세계 경제에 큰 비중을 차지하는 상품들로서 농산물과 에너지 제품에서부터 금속 및 광물에 이르기까지 국제적으로 거래되는 상품들(37개 상품의 퓨처 계약으로서 MGEX 경질적색봄밀이 추가되어 38개)의 묶음(혹은 "바스켓")의 가치를 의미한다.

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RICI와 그 서브지수들은 전 세계 다수의 투자은행과 투자자들이 활용

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현행 RICI 핸드북은 http://www.beelandinterests.com/RICI Handbook.html에서 무료로 다운로드가능

[출처] Beeland Interests, Inc.

일본 자민당 총선, 새로운 ‘-’노믹스의 시작일까?

- 9월 들어 일본 증시는 +8.2% 상승하는 등 강세를 보였다.

오는 9/29일 현재 일본의 집권당인 자민당 총재 선거가 예정되어있는 가운데, 스가 요시히데 총리가 자민당 총재 선거 불출마를 선언하면서 새롭게 선출될 차기 총리에 대한 기대감이 작용한 것으로 풀이된다.

- 현재 일본 증시 내 모멘텀 소재가 부재한 상황에서 주요 총리 후보로 언급되고 있는 인사들이 아베노믹스(통화, 재정, 성장정책) 계승을 주창함에 따라 재정정책 확대에 대한 기대감이 증시 상승 동력으로 작용하고 있는 모습이다.

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최근 발표된 차기 총리 선호도 조사 결과를 보면 고노 다로 현 행정개혁상의 지지율은 33%로 2위인 이시바 시게루 전 자민당 간사장 대비 +17%p 정도의 우위를 점하고 있는 모습을 확인할 수 있다.

- 고노 다로는 아베노믹스 관련 정책을 주도했던 인물로, 현재 정책 결정권자의 총리 등극 가능성이 높아진 점은 향후 정책 방향성에 있어 금융시장 내 불확실 성을 경감시키는 요인으로 작용할 여지가 있다.

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또한, 고노 다로 후보는 개혁지향성이 강한 인물로 청년층의 두터운 지지를 받고 있으며 재생에너지 도입을 최우선 과제로 언급하는 등 적극적인 환경정책 시행의 중요성을 강조하고 있는 인물이라는 점도 참고할 필요가 있다.

독일 연방하원 총선, 유로존 정책 향방을 결정지을 이벤트

- 9/26일 향후 EU가 추진하는 정책 향방에 있어 주요한 영향력을 행사하는 독일의 연방하원 총선이 실시될 예정이다.

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독일 총리는 연방하원 총선 결과 과반 수를 득표한 정당의 총리 후보나 2~3개의 정당들이 연립정부를 구성한 이후 연정 내 추천 후보가 선임되는 방식으로 선출된다.

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현재 집권 여당인 기민/기사 연합(9/10일 기준 지지율 20%)과 사민당(26%), 녹색당(16%) 지지율은 근소한 차이를 보이고 있다.

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이로 인해 단일 정당이 나오기 어려운 상황이 전개되고 있으며 현재로서는 연립정부가 출범할 가능성이 우세하다고 볼 수 있다.

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- 최근 여론조사 결과를 살펴보면 8월 말 이후 사민당 지지율이 기민/기사연합을 역전했다는 것을 확인할 수 있는데, 이는 해당 기간 녹색당을 비롯하여 여타 총리 후보들의 실책들이 부각된 것의 영향으로 풀이된다.

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현 지지율이 실제 총선에서 현실화될 경우 사민당이 연정 구성을 주도할 가능성이 높으며 이 경우 기민/기사연합의 영향력 축소가 불가피한 만큼 향후 재정, 조세제도는 물론 환경 분야의 정책 변화도 예상해볼 수 있다.

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사민당의 주요 정책들을 보면 현 집 권당인 기민/기사연합과 달리 재정준칙 기준 수정을 주장하는 등 재정정책 확대 성향을 지니고 있으며 환경 정책 측면에서도 구체적인 목표 달성 시기를 제시하는 등 보다 적극적인 모습을 보이고 있다.

베트남 증시 상승 조짐, 백신 공급으로 형성된 경제 정상화 기대

- 코로나19 재확산, 상대적으로 낮은 수준의 백신 접종률, 강도 높은 락다운 조치 등의 영향을 받아 부진한 모습을 보였던 베트남 증시에서 최근 상승 조짐이 관측되고 있다.

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- 미국, 중국 등 주요 선진국 대상으로 지난 8월부터 본격화된 베트남 정부의 백신 외교와 더불어 베트남에서 자체적으로 개발된 코로나19 백신이 긴급 사용 승인 절차에 돌입한 것의 영향으로 보여진다.

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지난 9/14일 베트남 정부는 현재 임상시험을 진행중인 코로나19 백신 3종류를 언급하며 그중 나노코박스 (NanoCovax)라 불리는 백신이 이달 안으로 긴급 사용 승인을 받을 것으로 전망된다고 밝혔다.

- 백신 수급 차질에 대한 우려가 완화되면서 경제활동 재개에 대한 기대감도 형성되기 시작했다.

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이미 베트남 증시 내 수급 영향력이 높은 개인들의 투자 심리 는 지난 8월 이후 회복세를 보이고 있다.

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8월 신규 주식계좌 개설 건수는 12만건을 상회하며 역대 두번째로 높은 수준에 도달, 지난 7월 하락(MoM -27.8%) 이후 반등에 성공했다.

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해당월 호치민 증시 내 거래대금도 514.7조동으로 집계되며 역대 최고치였던 지난 6월(531.5조동) 수준에 근접했다.

4. 글로벌 데이터북

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