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https://blog.naver.com/tg1574/222507029709 (210915) ESG-탄소배출권 시장 이해하기 (할당배출권, 선물의 특징, 선물시장 현황, 투자시 주의점) 최근에 탄소배출권이라는 새로운 시장에 대해 관심이 많은 듯합니다. 탄소 배출권이 사실상 EM에 대한 증... blog.naver.com 예전에 유럽 탄소배출권에 대해 작성한 자료 입니다. 필요하신 분들은 위에 링크를 확인해시면 될 듯합니다. 오늘은 10월 5일에 상장한, 미국 탄소배출권 ETF에 대해 이야기 해보려고 합니다. 1. 탄소배출권 ETF들의 상장 - 탄소배출권에 대한 시장참여자들의 관심이 커짐 - 해당 ETF들은 탄소배출권선물을 기초자산으로 탄소배출권 가격을 추종하는 ETF * (유럽-KRBN) 대부분 유럽에 ..

(과거 석유 시장) 10월은 전통적인 수요 정체 시기 - 석유재고는 드라이빙 시즌 종료 + 美 정유시설들의 유지보수로 수요 둔화되는 구간. 원유 가격 급등 요인, 두가지 1. 천연가스 대체 수요 2. 사우디의 재고 우려 1. 천연가스 대체 수요로 인한 가격 스프레드 요인으로 인한 원유 가격 상승 (1) 근본적으로 천연가스 대체 수요(가격스프레드) - WTI는 배럴당 80달러선 돌파. 원인은 천연가스 대체수요 기대감 때문. - TTF와 NBP는 MMBTU당 30달러대 수준 유지 중, 이를 (천연가스) 배럴로 환산 시 200달러대. * 가격 스프레드를 놓고 보면 대체수요 기대감이 커질 수밖에 없는 조건 ​ (2) 난방시즌 + 라니냐 재발 가능성 : 대체 수요를 견고  이 같은 상황에서 도래하게 될 난방시즌..

1. (친환경 전환의 과도기 - 원자재 가격 상승) 친환경으로의 전환기조는 과도기 속 화석연료/그린에너지 관련 원자재 가격의 상승을 불러왔고, 공급망 병목과 맞물리며 기업성과 악화 우려로 이어졌습니다. ​ 문제는 친환경 에너지 전환 속 ‘그린 커머디티’의 수요는 지속적으로 확대될 것이라는 점입니다. * IEA의 Net-zero 시나리오 하에서 신재생에너지 침투율은 현 29%에서 2050년 88%까지 상승 ​ 관련 인프라 구축에 필요한 원자재 수요는 견조할 수 밖에 없습니다.​ 공급망 병목 현상이 해소되더라도 일부 원자재 가격은 유지 될 가능성이 높습니다. ​ 2. 그린플레이션의 시사점 & 시나리오 그린플레이션의 시사점은 기업들의 비용부담과 가격전가 능력이 중요해졌다는 점​입니다. ​ 3. 그린플레이션의 ..

1. 매수매도 추천글이 아니며, 투자의 책임은 전적으로 본인에게 있습니다. 현재 에너지 發 이슈는 각 정부에서 대응 중에 있습니다. ​ 1. 석유 가격의 경우에는 미국에서 비축유를 푸는 것으로 가닥이 잡히는 듯하며, 결국은 공은 Opec+에서 쥐고 있는 듯합니다. 미국에서는 현재의 유가가 불편한 상태이기 때문에, 안정화를 하려는 노력이 계속 될 것으로 보입니다. 투자가 감소되었다는 측면에서 단기적으로 빠르게 공급을 늘릴 수는 없지만, 추이를 계속 봐야 될 듯합니다. ​ 단기적으로는 유가가 계속 렐리를 할 수 있는 상태로 보여집니다. ​ 2. 천연가스의 경우에는 (풍력발전의 발전량 저하 + 지정학적 리스크, 러시아 發)로 인하여 가격이 급등하였습니다. 현재 러시아가 정치적으로 이용하고 있으며, 푸틴이 가격..

최근 대체 투자 자산에 대해 시장이 뜨겁습니다. 인플레이션 헷지를 할 수 있는 다양한 수단을 모두 고민을 하고 있습니다. ​ 전통적인 상품은 금이였는데요, 최근에는(???) 비트코인이 다시 따오르고 있습니다. 이유야 몇가지가 있지만, 제도권 편입에 대한 기대감이 정말 큰듯합니다. ​ 1. 가상화폐 자체에 대한 ETF는 아직 승인이 되지 않았지만, 가상화폐를 대량 보유한 회사 관련 ETF는 승인이 되었습니다. 무슨 의미냐하면, 간접투자가 가능해진만큼 제도권에 어느정도 발을 걸치게 된 것입니다. ​ 이게 상당히 의미가 큰게 ETF에 편입 시에는 일정 부분이상의 자금이 유입될 수 있기 때문에, 기존 가상화폐 투자자 외의 투자 자금이 들어온다는 의미입니다. ​ 해당 자금은 가상화폐 투자자와는 좀더 다르게, 투자..

원자재 가격의 변수는 크게 3가지가 있습니다. 1) 수급, 2) 투기적 수요, 3) 지정학적 리스크 ​ 여기서, 일반적인(?) 상황이라면, 공급은 안정화되고 투기적 수요는 밴드 상하단에서 발생됩니다. 지정학적인 리스크는 정치적 이유로 불확실성(운과 같은요소... 어느 정도 예측은 가능하지만)으로 구분됩니다. ​ 하지만, 높은 확률로 가격 밴드 안에서 움직이게 됩니다. 가격 밴드를 하향하게 되면, 가격 방어(투기적 수요, 공급자의 수익성 감소로 인한 공급축소 등)이 되고, 가격 밴드롤 초과하게 되면, 가격 축소 압력(투기적 매도포지션, 공급자의 수익 감소로 공급 추가, 인플레이션 압력으로 인한 美 개입 등)이 있습니다. ​ 여기서, 체크해야 될 것은 천연가스의 가격 움직임이였습니다. (석탄 이슈도 있네요)..

오늘도 원자재 시장에 대해 간단하게 리뷰해보도록 하겠습니다. 중국발 전력대란 이슈가 워낙 크기 때문에 다시 한번 짚고 가야 될 듯합니다. ​ 이번 전력대란은 호주와의 무역 분쟁이라기 보다는, 중국의 강력한 탄소중립 이행 정책때문입니다. 전통적으로 탄소가 많이 배출되는 '양고 산업'에 대해 일괄적 생산제한, 전력사용 제한 조치가 내려졌고, 거기에 연료탄 capa에 대한 제한 조치까지 내려지게 되면서 이 사단이 나게 되었습니다. ​ 여기서 이 문제가 중요한 이유는 현재 중국의 성장률이 우려된다는 점입니다. 중국 정부의 디레버리징(부채 축소 정책)으로 인하여 헝다 사태가 벌어졌고, 계속 해서 이와 같은 정책 드라이브는 계속 갈 듯합니다. ​ 문제는 중국의 투자, 수출이 크게 증가하지 않는 상태에서, 소비가 과..

최근 장이 출렁 출렁하고 있습니다. ​ 여러 가지 의견이 있을 수 있지만, 높이 올라왔다면 조정은 당연한 것입니다. 나스닥의 현재 5프로 정도 의 조정이 있었는데요. 상승 장에는 항상 조정이 뒤에 따라왔다는 점을 명심해야 합니다. ​ 현재, 美 생산/소비/고용 지표, 코로나 재확산 시 연준의 추가적인 정책으로 지속해서 주식 시장은 우상향해 왔습니다. 기저효과도 있지만, 유동성으로 오른 부분이 큰 장이였습니다. ​ 미국 고용 시장에서 수요는 넘치나, 근로자가 없는 상황입니다. 임금을 더 높히지 않는다면 아마 고용 상황은 안좋아 질 것입니다. 전통적인 경제 논리로 본다면 잘 이해가 되지 않을 텐데요. ​ '부의 (부정적)효과'를 간과할 수 없을 듯 합니다. 유동성으로 인한 장세에서 자산의 가치가 상승한 사람..

​ 한국전력의 8년만의 전력요금 인상, 어떻게 봐야할까요? ​ 원자재 가격 상승을 감안 시 향후 2분기 동안 전력 요금 상승이 이어질 가능성이 높아보입니다. 최근, 석탄/LNG 등 에너지 원자재 가격 동향이 심상치가 않습니다. ​ 오늘 유진투자증권에서 '한국 전력, 4분기 연료비 조정단가 발표'관련하여 리포트를 발행하였습니다. 유진투자증권에서는 투자의견을 냈지만, 개인적으로는 한전에 과연 유리할까라는 생각이 듭니다. 원자재 가격 상승이 심상치 않기 때문입니다. 전력 요금 인상에도 불구하고 한전의 12개월 선행 이익 전망치 역시 하락할 가능성이 높아보입니다. ​ 호주에서의 공급 차질 및 중국 수요 증가로 석탄 가격은 3달동안 2배 이상의 급등세를 이어가고 있으며, LNG가격 역시 단기 신고가를 만들면서 상..

​ 한국전력의 8년만의 전력요금 인상, 어떻게 봐야할까요? ​ 원자재 가격 상승을 감안 시 향후 2분기 동안 전력 요금 상승이 이어질 가능성이 높아보입니다. 최근, 석탄/LNG 등 에너지 원자재 가격 동향이 심상치가 않습니다. ​ 오늘 유진투자증권에서 '한국 전력, 4분기 연료비 조정단가 발표'관련하여 리포트를 발행하였습니다. 유진투자증권에서는 투자의견을 냈지만, 개인적으로는 한전에 과연 유리할까라는 생각이 듭니다. 원자재 가격 상승이 심상치 않기 때문입니다. 전력 요금 인상에도 불구하고 한전의 12개월 선행 이익 전망치 역시 하락할 가능성이 높아보입니다. ​ 호주에서의 공급 차질 및 중국 수요 증가로 석탄 가격은 3달동안 2배 이상의 급등세를 이어가고 있으며, LNG가격 역시 단기 신고가를 만들면서 상..

(210924-에너지) 한국전력, 8년만의 전력요금 인상 어떻게 봐야 할까(feat. 에너지 원자재 동향/의견) 한국전력의 8년만의 전력요금 인상, 어떻게 봐야할까요? 원자재 가격 상승을 감안 시 향후 2분기 동안 전력... blog.naver.com (210917-글로벌동향) 미국, 중국 그리고 원자재 시장(feat. 중국의 위기 대응) 오늘은 유안타 증권에서 작성한 10월 글로벌 투자전략을 3차례에 걸쳐서 리뷰해보려고 합니다. #1 글로벌 ... blog.naver.com ​ 요즘 계속해서 에너지 원자재에 대해 이야기 하고 있습니다. ​ 각국의 탄소저감 정책은 결국 기존 화석연료 투자 감소 요인으로 작용하였습니다. 화석 연료의 공급은 잘해야 현상 유지이거나, 각 국 정부의 압박으로 오히려 하방 압력을..

최근 에너지 원자재 시장은 관심을 갖고 봐야할 것 같습니다. 아래는 천연가스 가격 급등과 국제 정세에 대한 리서치 입니다. ​ 해당 리서치 이면에 있는 컨텍스트를 이해해야 합니다. 보고서 내용이 어렵지 않은 관계로 별도의 요약은 없이, 리뷰를 해보도록 하겠습니다. ​ 1. 천연 가스 상승세 - CME 기준 천연가스 가격은 백만BTU당 5.2달러 (약12.6% 상승, MoM%), - ICE 기준 천연가스 가격은 themal 당 175.95펜스 (약 37.7% 상승, MoM%), 2. 천연가스 상승의 원인은 ? 수요 증가와 러시아 보복! - 유럽 겨울철 가스 시즌(10월~3월)으로, 유럽 내 천연가스 재고율은 72%로 5년 평균(88%) 하회 - (공급요인 - 노르웨이 가스공급량 확대 + 미국 천연가스 재고..

최근에 탄소배출권이라는 새로운 시장에 대해 관심이 많은 듯합니다. 탄소 배출권이 사실상 EM에 대한 증세가 되고, DM에 대한 보호 무역 조치라는 이야기 부터 친환경이 어쩔 수없는 시대적 배경이라는 이야기까지 다양한 의견들이 나오고 있습니다. ​ 여기서 분명한 사실은, 탄소배출권 시장은 이미 그 서막을 열었고 투자자들도 이부분을 예의 주시해야 한다는 것입니다. ​ 탄소 배출권 역시 주요한 원자재로 인식하고, 새로운 금융 시장으로 보아야 합니다. ​ 역시 새로운 금융 상품이 나오게 되면, 과도기 적인 성격으로 투기적 거래들부터, 각 종 보호 장치의 미비로 인한 여러가지 문제점들이 나올 수 있습니다. 현재가 바로 그런 단계로 해당 메리츠 증권에 대해서는 탄소배출권 시장에 대해 자세히 설명해 놓았습니다. ​ ..

오늘 원자재 시장 중에서도 에너지 시장에 대해 간단히 이야기 해보려고 합니다. 현재 스태그플레이션 우려가 계속 되고 있는 가운데, 물가는 지속적으로 상승하고 있습니다. (아직은 스태그 플레이션이다 라고 할 수는 없지만, 지속적으로 추이를 봐야 하겠죠?) ​ 중국도 이례적으로, 아니 사상처음으로 비축유를 풀기로 했다는 것을 보면 현재의 상황을 각 국에서 얼마나 위중하게 생각하는 지 알 수 있습니다 ​ 원자재 시장, 그 중에서도 에너지 가격은 모든 물가 상승의 시발점(Starting Point)입니다. 문제는 원자재(에너지분야)의 가격상승은 단기 요인이 아니라 장기 요인이라는 점입니다. ​ 특히, 천연가스의 가격같은 경우에는 각 국의 저탄소 흐름과 맞물려서 쉽게 가격이 낮아지지 않을 듯합니다. 앞으로 원자재..

오늘 자 읽어보실만한 리포트들을 공유 드립니다. 대분류 일시 제목 작성자 제공출처 04. 전자전기 2021-08-31 전기전자-글로벌 스마트폰 시장 : 3분기도 밋밋한 시장환경 이동주,김영우 SK증권 08. IT 2021-08-31 IT- ai to AI 권순우 SK증권 09. 유통, 화장품 2021-08-31 유통/화장품-코로나 사피엔스의 소비 트렌드로 전환 안지영,황병준 IBK투자증권 10. 음식료 2021-08-31 음식료-장바구니 물가 따라잡기 박상준 키움증권 01. 투자전략 2021-08-31 전략 공감 2.0 리서치센터 메리츠증권 먼저, 메리츠 증권에서 다룬 이야기들로 시작해보도록 하겠습니다. ​ 금일 리포트의 주요 이슈는 크게 3가지 입니다. 1. 금리 이슈 : 왜 한미 장기 국채금리는 오르..

원자재 시장에서 가장 큰 아이템은 바로 원유! 에너지 섹터에서 가장 중요한 원자재는 바로 원유입니다. 원유 선물 가격의 변화 추이를 보면서 앞으로의 경기의 방향성을 보기도 합니다. 최근 WTI가 6월 한달 내에서만 10프로 상승하며, 유가 상방 압력에 대한 우려가 커지고 있습니다. 결론 부터 말씀드리자면, 사우디/러시아와 UAE간의 감산 규모에 대한 갈등 때문입니다. [각 국간 감산 규모에 대한 갈등 심화로 OPEC 합의 결렬] 7월 OPEC+ 회의를 통해 감산 안화 합의가 도출 될 것이라는 기대감이 있었지만, 막상 7월1일 부터 열린 회의에서는 추후 일정도 없이 합의가 결렬 되었습니다. 이로 인하여, OPEC+ 회의 불발로 인한 최근 불확실성 확대와 경기 개선으로 인한 수요 초과로 인하여 WTI가 75..