원자재 가격의 변수는 크게 3가지가 있습니다. 1) 수급, 2) 투기적 수요, 3) 지정학적 리스크 여기서, 일반적인(?) 상황이라면, 공급은 안정화되고 투기적 수요는 밴드 상하단에서 발생됩니다. 지정학적인 리스크는 정치적 이유로 불확실성(운과 같은요소... 어느 정도 예측은 가능하지만)으로 구분됩니다. 하지만, 높은 확률로 가격 밴드 안에서 움직이게 됩니다. 가격 밴드를 하향하게 되면, 가격 방어(투기적 수요, 공급자의 수익성 감소로 인한 공급축소 등)이 되고, 가격 밴드롤 초과하게 되면, 가격 축소 압력(투기적 매도포지션, 공급자의 수익 감소로 공급 추가, 인플레이션 압력으로 인한 美 개입 등)이 있습니다. 여기서, 체크해야 될 것은 천연가스의 가격 움직임이였습니다. (석탄 이슈도 있네요)..