추석은 다들 잘 보내셨나요? 오늘은 추석 때 시장을 덮은 이슈였던 헝다 그룹에 대해 먼저 이야기 해보려고합니다. 해당 리포트는 메리츠증권에서 작성된 것이며, 필요하신 분들은 원문을 찾아서 읽어보시기 바랍니다. 채권관련 된 내용은 좀 어려우신 분들이 있을 수 있어서 가볍게 용어정리를 하였으니, 참고하시면서 읽으시면 도움이 될 것 같습니다. 헝다그룹의 파산우려는 중국판 리먼사태가 되지는 않을 것 같습니다. 리먼사태는 파생상품을 복잡하게 만들어서 배보다 배꼽이 더 크게 만들어서, 시장의 영향을 크게 미쳤고, 해당 리스크에 대해 당국과 심사기관이 놓치게 되면서 발생한 금융사고였습니다. 이번 헝다그룹의 경우에는, 중국 당국이 충분히 인지하고 디레버리징이라는 정책적 드라이브 하에서 파산기업들이 하나둘..