(210916-자동차) 8월 美 신차가격 최고치 기록 - 자동차업종 실적모멘텀!

자동차 업종의 경우, 신차 수요는 꾸준히 나왔으나 공급 부족으로 인한 이슈들이 많이 있었습니다.

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시장의 컨센서스는 중고차로 수요가 분산되고, 결국 신차 수요들이 감소하게 되어 시장 판매 가격이 둔화/약세를 보이지 않을까 생각했는데요.

중고차 가격이 급등하게 됨에 따라, 신차를 기다리자는 대기 수요가 몰리고 있어 현재의 신차 가격 최고치를 기록하였습니다.

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최근에 자동차 업종의 경우, 지수 이슈로 인하여 조정을 보이고 있는데요.

이와 같은 미국 시장 3분기 수익성은 사상 최고 수순을 기록할 것으로 보입니다.

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아래 리포트를 공유드립니다!

8 월 미국 신차평균가격 사상 최고치 기록

유진투자증권(이재일) - 21.09.16

8 월 미국 신차/중고차 가격

8 월 미국 신차 CPI 는 전월비 0.9% 상승한 158.6pt 를 기록함. 이는 1947 년 집계 이후 사상 최고치임.

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미국 시장 신차 재고는 생산 차질로 인해 1개월 미만으로 낮아진 상황이며 인센티브도 급격하게 하락하고 있음.

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2분기(4~6월)와 3분기(7~8월)의 CPI를 단순 평 균한 수치는 각각 180.7, 196.1pt 로

사상 최고 수준이었던 2 분기의 평균판매가격을 8.5% 상회하고 있음

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8월 미국 중고차 CPI는 전월비 1.5% 하락한 194.6pt를 기록함.

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중고차 가격의 피크-아웃 흐름이 관측되고 있는 것.

다만, 예상과 달리 중고차/신차 가격의 디커플링 현상이 관측되고 있음.

통상적으로 중고차/신차 가격은 동행하는 것이 일반적임.

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하지만, 생산 차질 이 장기화됨에 따라 중고차 대비 신차 가격의 상승이 더 두드러지게 나타나고 있음.

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주간 단위로 발표되는 맨하임 중고차 인덱스의 지속적인 하락으로 수요 약세로 인한 시장 판매 가격의 약세를 예상했던 것과 달리 중고차 가격이 급등함에 따라 시간이 걸리더라도 신차 출고를 기다리는 쪽으로 대기 수요가 몰리고 있는 것으로 추정되는 가격 흐름임.

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실제로, 기아에 따르면 현재 국내외 대기 수요 는 53 만대 수준으로 평년 15~20 만대 대비 3 배 가까이 증가함

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3 분기 딜러 센티멘트 인덱스

Cox Automotive 의 딜러 센티멘트 인덱스에 따르면,

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미국 자동차 딜러들의 3 분기 전망은 재고 부족/델타 변이 영향 등으로 소폭 완화 되었으나

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여전히 긍정 영역에 머무르고 있으며 수익성은 2 분기 대비 개선된 것으로 파악됨.

미국 딜러들의 3 분기 수익성에 대한 답변은 86을 기록해 전분기 대비 4pt 상승함.

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(100 에 가까울수록 개선, 0 에 가까울수록 악화)

재고 수준에 대한 답변은 13 을 기록해 2 개 분기 연속 최저 수준을 유지하고 있다고 답변하였음.

반면, 중고차 재고 수준은 큰 폭으로 개선됨

(2 분기 25 → 3 분기 35)

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북미 수익성 사상 최대 수준, 실적 모멘텀 반영될 것

결론적으로, 재고 압착으로 인해 미국 시장 3 분기 수익성은 사상 최고 수준을 기록​할 것으로 기대됨.

4 분기 생산 정상화 기대감과 3 분기 실적 기대감이 9 월 말 시점부터는 점차 반영이 될 것으로 예상됨.

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최근 주가 조정을 매수 기회로 삼을 것을 추천함.

부품사 보 다는 완성차, 완성차 중에서는 기아의 실적 모멘텀이 상대적으로 강할 것으로 예상됨